第一次接触光模块是2月中下旬买了点剑桥科技，开始关注了光模块的情况，后面就开始在群里展开了对光模块板块的思考、研究和挖掘。

大家看上图的讨论，我当时逻辑就很明确：业绩确定、低估错杀，类比逆变器，当时看的时候新易盛动态市盈率才16倍。

(资料图)

然后在那个周末和周一，我系统写了光模块的文章：聊聊光模块背后的逻辑和几个标的的简单对比（这篇文章我实际上3月6日就写在我群里了。）。

二、剑桥科技价值重估大涨

剑桥是之前比较看好的票，当时3月初回调的时候推，一度被喷子喷，当时我自己写的是今年业绩4亿，10倍PE的光模块个股，但是当时因为光模块和做AI没啥盈利，且交易很浮躁，所以没拿住。

推的那天走势很纠结，第二天探底10日线就回升了，因为当时是从新能源切换到AI，且万兴科技那波是亏的，所以心里没啥底，基本最低位置看好，但因为小套一些，没有大买和格局住，算是彻底错过了。

当时剑桥科技差不多翻倍了，我认为剑桥科技涨的差不多，可能要玩当时传艺横盘，维科补涨的戏码，大推了华西股份，其实那几天走势还可以，但涨了几天就涨不动了，当时我写了段华西股份的论调。

之后写了段对华西股份的总结：

今天看了下华西这边的公告，传统业务给30亿（保守给个壳估值），华西（40%股份，一级转让总估值29亿，二级市场给个翻倍溢价不过分，58亿）这部分23.2亿，索尔思那边20年有券商给170亿估值，20年市场还很低迷，假设仍按170亿来估算，我之前算的41.26%的比例，给70.142亿估值，合计123.34亿（粗拍）。通过上周五发的纪要（不知真假）和我给华西打过的电话，有几个点是值得资本去炒作的 1、实锤供货微软，这个类比剑桥，而且华西明确说了是直供，这个可以炒作。 2、国内主要供货华为，可以炒华为盘古概念。 3、800G技术国内领先，直说了别人芯片都是外购，自己是自产。 4、22年扭亏为盈，业绩非常不错。 5、现在市场炒的是400G、800G的预期，索尔思无论是产品力还是渠道，都是业内佼佼者，是值得去布局的。 以上为市值粗拍，具体能否到达所说的空间很难讲，假设光模块因为一季报戴维斯双击，华西可能还会往上拔估值，假设光模块整体往下杀，华西也得往下杀，发出来供大家增强下持股信心，后面看图炒就行，这段雪球和公众号我都不写了，勿传。

光模块和业绩论我在雪球提过，很多朋友应该有印象，我当时做的不好的地方是仓位放到投机仓的华为盘古了。

在光模块调整阶段，光迅科技有天下午逆势涨停，我那晚研究了光迅科技，第二天早上推了下，当时论调是先破前高，最破历史新高，但走势非常纠结。

5月30日晚，我在群里发了博创科技、太辰光、仕佳光子的三张图，探讨这三个离前高有距离，问能不能做?群里没啥反应，事实证明我预判是对的，博创科技、太辰光、仕佳光子事后补涨很夸张，分别涨了35.6%、80.41%、41.13%。

然后上周我密集推了几个光模块股票，都是起涨点，富信科技推完涨了50%、光迅科技20%左右、博通科技约20%，长光国芯从研究到最后弹性也很大。

上周最大的遗憾是群里游资朋友推了华西股份，周五也给我推了光迅科技，因为之前做了两波光模块补涨，节点都一般，所以没先信，最后留给自己的是判断大腿。

简单回顾了下自己对光模块的一些前期回顾，最后做一个总结：

1、初期论断是光模块是逆变器的业绩论，之前业绩下杀后极其低估，四月份是戴维斯双击。

2、剑桥科技10倍PE，极具投资价值，光迅科技、华西股份对标完，有较大拔估值空间。

3、龙头个股纷纷创新高，后排个股理应都去破前高。

4、光模块应该优选外销占比高的个股。

上面是对过去4个月跟踪光模块的回顾，因为切换太快，其实赚的是个别个股的小波段，远没坚定持有的朋友收益高，周五也找了大佬问下看对但收益不高原因，大佬说的是要心态好，上周是比较自闭的一周，这月也很自闭，因为道心在月初波动较大，又去追了概念和追高，导致回撤巨大。

但回顾自己在这轮AI的预判，大部分AI和个股的预判都还是比较精确的，而且蛮多都是点在了起爆点：剑桥、上周的几个补涨、蓝标等等。

光模块延续至今，上周五蛮多人互道SB，光模块有走有留，我自己对光模块的判断是：AI没结束，光模块就没结束，AI结束，光模块也就结束，其它也难幸免，光模块是阵眼。另外，算力、应用、大模型三个细分里，因为应用和大模型的龙头涨到现在，业绩难兑现，现在都在盘整。应用和大模型现在都是打地鼠，辨识度非常一般，算力的光模块成了唯一既有辨识度、又有业绩、还有技术升级的细分，资金在这里聚集，没毛病。

上面是回顾，晚上会再写篇后续展望，挑些个股写下简单格局，以便下半场自己能跟上。

$华西股份(SZ000936)$$剑桥科技(SH603083)$$富信科技(SH688662)$